信贷结构优化 居民消费贷复苏

来源:北京商报时间:2020-12-10 08:42:54

2020年11月金融统计数据出炉。12月9日,据央行披露,11月人民币贷款增加1.43万亿元,同比多增456亿元。社会融资规模增量为2.13万亿元,相较上年同期多增1406亿元。整体来看,11月广义货币增长和新增社融略超预期,新增信贷基本与预期相符,体现了货币政策逐渐回归常态,信贷逐渐趋向紧平衡,但结构优化仍然有利于支持实体经济恢复发展。分析人士预测,临近年末,市场资金需求较为旺盛,预计央行将继续通过加大逆回购和MLF(中期借贷便利)操作力度,维护流动性合理充裕,满足跨年资金需求。

居民消费贷复苏

金融统计数据显示,11月人民币贷款增加1.43万亿元,同比多增456亿元。分部门看,住户部门贷款增加7534亿元,其中,短期贷款增加2486亿元,中长期贷款增加5049亿元;企(事)业单位贷款增加7812亿元,其中,短期贷款增加734亿元,中长期贷款增加5887亿元,票据融资增加804亿元;非银行业金融机构贷款减少1042亿元。

环比来看,11月人民币新增贷款需求出现明显回升。从结构上看,无论是居民贷款还是企业贷款均较上月出现明显增多,其中,居民贷款比上月多增3203亿元,尤其是居民短期贷款出现大幅增长,多增2214亿元;此外,企业贷款也较上月多增5477亿元,其中企业中长期贷款多增1774亿元。

“11月信贷规模反弹,略超预期,一方面有10月信贷数据回落的对比,另一方面源自于实体经济复苏逐渐带动融资需求继续增长。”苏宁金融研究院宏观经济中心副主任陶金告诉北京商报记者,居民部门消费继续企稳,拉动居民短期信贷增高,住房需求维持高位,中长期贷款继续增长。企业部门短期贷款有所收缩,但中长期贷款继续增长,其中用于固定资产投资的比例预计将较前期提升,但仍然存在企业囤积现金和投资金融资产的情况。

另据同比数据,无论是居民贷款还是企业贷款,均较去年同期有一定程度的上升,其中本月新增中长期贷款1.09万亿元,比去年同期多增2041亿元;新增短期贷款及票据融资4024亿元,比去年同期少增385亿元。在中国民生银行首席研究员温彬看来,11月新增人民币贷款虽比去年同期仅多增400亿元,但信贷结构有所优化,对实体经济的支持力度增强。

不过,相较上月非银行业金融机构贷款增加382亿元,11月该数据由增转为减少1042亿元。陶金称,非银行金融机构贷款减少,与前期信用债市场波动引发的信用分层和监管层金融稳定政策有关。温彬同样认为,比去年同期多减1316亿元,说明影子银行治理发挥积极成效,资金空转明显改善,更多资金流入实体经济领域。

新增社融略超市场预期

在信贷规模持续扩张下,社融维持平稳增长。初步统计,2020年11月社会融资规模增量为2.13万亿元,比上年同期多1406亿元。

其中,对实体经济发放的人民币贷款增加1.53万亿元,同比多增1676亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少447亿元,同比多减198亿元;委托贷款减少31亿元,同比少减928亿元;信托贷款减少1387亿元,同比多减714亿元;未贴现的银行承兑汇票减少626亿元,同比多减1196亿元;企业债券净融资862亿元,同比少2468亿元;政府债券净融资4000亿元,同比多2284亿元;非金融企业境内股票融资771亿元,同比多247亿元。

光大银行金融市场部分析师周茂华称,社融整体表现好于预期,主要受人民币贷款和地方政府债券发行强劲,抵消了信用债发行下滑的影响。11月信用债发行下滑主要是11月国内信用违约事件对信用债一二级市场构成影响,但从近期市场表现看,投资者情绪逐步恢复,信用债需求整体也在逐步回暖。另外,11月票据融资环比、同比增加明显,这一定程度上是由于部分企业取消或暂停信用债发行,转而通过票据融资。“整体看,社融高增有可能于近期见顶,并在明年一季度有所回调。”陶金说道。

此外,在货币供应方面,11月末,广义货币(M2)余额217.2万亿元,同比增长10.7%,增速分别比上月末和上年同期高0.2个和2.5个百分点;狭义货币(M1)余额61.86万亿元,同比增长10%,增速分别比上月末和上年同期高0.9个和6.5个百分点;流通中货币(M0)余额8.16万亿元,同比增长10.3%。当月净投放现金557亿元。

陶金指出,M2和M1同时保持较快增速,反映了以银行为代表的金融体系创造货币的速度不减,超储率下行、货币乘数增加的情况下,信贷也在平稳增长,贷转存过程顺利,货币供给便开始增加。M1和M2剪刀差进一步缩小,意味着实体经济即时需求增加,资金距离真实购买行为变得更近,同时也意味着购买资产的资金增加,资产价格进一步抬升。

另外在人民币存款方面,11月人民币存款增加2.1万亿元,同比多增7933亿元。其中,住户存款增加6334亿元,非金融企业存款增加8483亿元,财政性存款减少1857亿元,非银行业金融机构存款增加8516亿元。

周茂华认为,存款一般存在季节性波动,从11月存款结构变化看,居民存款和非金融机构存款同时增加,但居民存款明显,这一定程度上与11月资本市场结构性行情有关;同时,财政存款下降,反映偏积极财政政策有所发力。

如何满足跨年资金需求

温彬指出,近期信用债违约事件对市场形成了一定冲击,流动性分层导致信用资质较弱的民营企业、中小金融机构压力有所增加。而临近年末,市场资金需求较为旺盛,预计央行将继续通过加大逆回购和MLF操作力度,维护流动性合理充裕,满足跨年资金需求。

不过,陶金进一步指出,货币政策在疫情期间留有相当大的余力,这些余力不是为了用在此时经济复苏相对较好的时候。由此预测,总量调整空间已经很小,除非经济复苏进程受到了新的外生冲击。即使是在资本市场出现了流动性明显紧缩,央行大概率也不会通过降息的方式来应对,这意味着MLF等政策利率的调降空间也极其有限。

“三季度央行货币政策执行报告首次提出‘保持宏观杠杆率基本稳定’。未来,防范金融系统性风险、加强宏观审慎管理和窗口指导、维持金融稳定,都将是明年上半年的主旋律。”陶金称,在未来,很可能会看到信贷和货币供应量的增速逐步下降,回归到2019年的水平,即人民币贷款增速为12%左右,M2增速为9%左右。

展望后续货币政策,周茂华则称,接下来,从金融数据看,国内货币信贷环境保持适度宽松,实体经济融资需求完善,货币政策继续对实体经济构成有力支持,但从其他物价等指标看,国内整体上需求复苏仍滞后于供给,而生产供给端也面临复苏不平衡,以及海外需求也存在一定不确定性。整体看,国内托底内需政策尚不具备退出条件,货币政策也不具备转向收紧条件,但货币政策需要避免过度宽松风险,因此,接下来仍是积极财政政策,稳健货币政策,精准滴灌,提升政策效率。

相关阅读

推荐阅读

聚焦北京环球度假区   文旅消费新生态格局渐显

聚焦北京环球度假区 文旅消费新生态格局渐显

作为文旅行业一年一度的盛会,12月3日举办的2020(第七届)中国主题公园和度假区峰会(以下简称峰会),聚焦明年开业的北京环球度假区,深入探 更多

2020-12-04 09:19:05
前10月全国网络零售额9.1万亿元  消费市场呈现五大特点

前10月全国网络零售额9.1万亿元 消费市场呈现

  日前,新消费·醉杭州2020杭州休闲购物节启动暨杭州中国丝绸城步行街开街仪式在浙江杭州举办。图为消费者在杭州中国丝绸城步行街的丝绸 更多

2020-11-23 10:53:20
“双11”各大电商成交总额逾7000亿元

“双11”各大电商成交总额逾7000亿元

  图为11月12日,在浙江杭州未来科技城学术交流中心,大屏幕显示阿里巴巴旗下天猫双11成交额超过4982亿元。  新华社记者 黄宗治摄美媒 更多

2020-11-16 08:37:12
新技术带热线上服务消费  “随心”类产品叫好又叫座

新技术带热线上服务消费 “随心”类产品叫好又

  10月17日,食客在重庆国际博览中心第十二届火锅美食文化节现场品尝重庆火锅。  新华社记者 黄 伟摄趁双11促销买机票、订酒店、吃自 更多

2020-11-12 07:56:08
进博会即将开幕  六大展区“硬核”展品密度高

进博会即将开幕 六大展区“硬核”展品密度高

11月3日,国家会展中心(上海)外的吉祥物进宝格外醒目。新华社记者陈飞摄11月4日,第三届中国国际进口博览会暨虹桥国际经济论坛开幕式将在 更多

2020-11-04 08:19:51
县城乡镇成为消费新动力  小镇青年购买力“杠杠的”

县城乡镇成为消费新动力 小镇青年购买力“杠杠

  近年来,陕西省渭南市合阳县将电子商务作为县域经济转型的新动力,先后举办电商欢乐购物节、电商农产品展销会等系列活动。图为电商平台 更多

2020-10-29 08:48:31
理财人群日益年轻化  互联网渠道吸引力增强

理财人群日益年轻化 互联网渠道吸引力增强

  9月5日,在2020年中国国际服务贸易交易会金融服务专题展区,参观者体验银行智能机器人提供的金融服务。  新华社记者 鲁 鹏摄近年来 更多

2020-10-21 07:52:12
聚焦新经济  优化科技创新环境

聚焦新经济 优化科技创新环境

  深圳核心区域的中心公园里,有一座占地面积约800平方米的智能健身房,不同区域满足不同功能的训练和测试。  新华社记者 毛思倩摄对 更多

2020-10-20 08:37:53
+ 点击查看更多精彩
上市公司海外收入哪家强? 化工、采掘、电子行业的海外收入最高
      中建迪拜山庄基础设施升级改造施工现场。  中国建筑供图 ...
“新电商人才发展计划”发布 四位一体布局 培养急需人才
    今年是决胜全面小康、决战脱贫攻坚的最后一年,数字经济持续快速...
各地侨企铆足干劲 释放着攒了数月的能量
    近期,侨企益海嘉里(哈尔滨)粮油食品工业有限公司面粉车间日夜...
2小时带货6100万元湖北商品!快手直播带货助力湖北重启
    夏丹喊你下单了,一起为湖北拼单、立马‘夏丹’,无法&...
商业银行正式进入金融期货市场
    谢卫群 摄商业银行今天(4月10日)正式进入中国金融期货市场。首批...
“新基建” 究竟新在哪儿?
    在广西南宁东站,工作人员运用5G体温检测系统对进站旅客进行测温...
可以免费观看AV的网站